Weekly Briefing
Weekly Briefing - Fed Chair Warsh warns rate hikes may be needed at Jackson Hole
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Here is the week in economics, explained without the jargon.
Warsh’s first big Jackson Hole speech
Once a year, central bankers gather in Jackson Hole, Wyoming, and the Federal Reserve chair’s speech there is closely watched for clues about interest rates. Kevin Warsh, speaking on his 100th day as Fed chair, said inflation is running too high and that fighting it is the Fed’s main job right now. He suggested the Fed may need to raise interest rates in the coming months - his clearest signal yet. Stocks held steady, but bond traders moved quickly to price in a hike, pushing up the yield on two-year Treasury bonds.
Growth is slowing
A revised estimate of economic growth for April through June came in unchanged at a 1.5% annual pace, down from 2.1% in the first three months of the year. There was a bright spot: consumer spending was revised up, growing at a 3.4% pace, so households are still opening their wallets even as the overall economy cools.
Inflation is stuck well above target
The Fed’s preferred inflation gauge, the PCE price index, showed prices up 3.7% over the year through July. Even with volatile food and energy stripped out, prices were up 3.3% - far above the Fed’s 2% goal. High oil prices from the conflict around the Strait of Hormuz are a big part of the story, but price rises have spread to other parts of the economy too.
What it means for you
A slowing economy with sticky inflation is an awkward mix. If the Fed does raise rates, borrowing for a car, a home, or on a credit card will get more expensive - so this is a good moment to be careful about taking on new variable-rate debt.
साप्ताहिक ब्रीफ़िंग
साप्ताहिक ब्रीफ़िंग - जैक्सन होल में फ़ेड प्रमुख वॉर्श ने ब्याज दर बढ़ाने की चेतावनी दी
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यह रहा इस हफ़्ते की अर्थव्यवस्था की कहानी, बिना किसी मुश्किल शब्दजाल के।
जैक्सन होल में वॉर्श का पहला बड़ा भाषण
हर साल केंद्रीय बैंकर व्योमिंग के जैक्सन होल में इकट्ठा होते हैं, और वहाँ फ़ेडरल रिज़र्व प्रमुख के भाषण पर ब्याज दरों के संकेतों के लिए बारीकी से नज़र रखी जाती है। फ़ेड प्रमुख के रूप में अपने 100वें दिन बोलते हुए केविन वॉर्श ने कहा कि महँगाई बहुत ज़्यादा है और इस समय फ़ेड का मुख्य काम उससे लड़ना है। उन्होंने संकेत दिया कि आने वाले महीनों में फ़ेड को ब्याज दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं - यह अब तक का उनका सबसे साफ़ संकेत था। शेयर बाज़ार स्थिर रहा, लेकिन बॉन्ड बाज़ार ने तेज़ी से दर बढ़ने की संभावना को ध्यान में रखा, जिससे दो साल के ट्रेज़री बॉन्ड की यील्ड बढ़ गई।
आर्थिक विकास धीमा पड़ रहा है
अप्रैल से जून तक के आर्थिक विकास का संशोधित अनुमान 1.5% सालाना दर पर बिना बदलाव के रहा, जो साल के पहले तीन महीनों के 2.1% से कम है। एक अच्छी बात भी रही: उपभोक्ता ख़र्च का अनुमान बढ़ाकर 3.4% कर दिया गया, यानी पूरी अर्थव्यवस्था धीमी होने के बावजूद परिवार ख़र्च करते जा रहे हैं।
महँगाई लक्ष्य से काफ़ी ऊपर अटकी
फ़ेड के पसंदीदा महँगाई पैमाने, PCE मूल्य सूचकांक, के अनुसार जुलाई तक के साल में क़ीमतें 3.7% बढ़ीं। खाने और ईंधन जैसी अस्थिर चीज़ों को हटाकर भी क़ीमतें 3.3% ऊपर थीं - फ़ेड के 2% लक्ष्य से काफ़ी ज़्यादा। होर्मुज़ जलडमरूमध्य के आसपास के संघर्ष से बढ़ी तेल की क़ीमतें इसकी बड़ी वजह हैं, लेकिन क़ीमतों में बढ़ोतरी अर्थव्यवस्था के दूसरे हिस्सों में भी फैल गई है।
आपके लिए इसका मतलब
धीमी होती अर्थव्यवस्था और न घटने वाली महँगाई एक मुश्किल मेल है। अगर फ़ेड ब्याज दरें बढ़ाता है, तो गाड़ी, घर या क्रेडिट कार्ड पर उधार लेना महँगा हो जाएगा - इसलिए नया परिवर्तनीय-दर वाला क़र्ज़ लेने से पहले सावधानी बरतने का यह अच्छा समय है।